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万科a-何小鹏

7月以来,红枣期货价格持续上涨。昨日,红枣期货再次全线走红,主力合约CJ2201上涨2.25%,收于14090元/吨,创下上市以来新高。最近几个月,CJ2109合约日涨停强势,收于10060元/吨。分析人士认为,由于新季红枣补种现象以及高温导致落果严重,减产和优果率下降的预期强烈,使得袁岳红枣价格强势上涨,进而带动近几个月的合约。

减产预计将推高红枣价格

“本轮红枣涨价的核心驱动力是,新季红枣预计减产30%以上。连续四年,新疆红枣在主产区的种植面积和产量持续下降,造成2021/2022年度红枣供应存在一定缺口。”方正中期期货研究院院长王骏对《期货日报》记者表示,今年红枣减产、短期供不应求主要归因于四个方面:一是2016年以来,主产区新疆红枣种植收入越来越低。今年新疆阿克苏、阿拉尔等非优势产区出现了明显的棉花等作物补种现象,新疆整体种植面积预计减少7%-8%;二是今年6月初以来,新疆出现大量降雨,推迟了红枣在新季节的开花结果期。延迟坐果期与新疆7月初的季节性高温阶段相吻合。在水资源和收入平衡的情况下,枣农优先保证棉花等作物的水分利用,导致枣树在7月初的季节性高温阶段水分支撑不足。在多重因素影响下,今年红枣落果数量过高,进一步强化了今年减产的预期;三是目前市场上结转的库存数量存在较大争议,市场预估范围为产量的10%-20%;四是我国红枣产量占世界总量的98%以上,海外进口无法填补缺口,市场有望看涨。

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在安信期货分析师董看来,除了市场关注的新疆主产区天气影响因素外,政策预期也成为推高红枣价格的因素之一。“种植户普遍认为红枣收购价格会大幅上涨,且各主体给出的减产幅度不同,因此对价格上涨的判断略有不同。回顾去年的红枣市场收购政策,无论是兵团企业还是自治区企业,都在不同地区以不同价格收购,体现了‘质价结合’的特点。”她认为,目前多头和空头的主要区别在于红枣的减产,将在8月下旬或9月初初步确定。

王骏认为,当前红枣看涨市场的逻辑是疫情防控整体形势好转,后期红枣消费将明显回升。去年的低基数将增加年消费同比大幅增长的概率。此外,目前供应存在明显缺口,导致全国红枣市场短期供应不足。“但是,从短期来看,红枣是不必要的消费品,疫情会对红枣的消费和贸易产生重大影响。结转库存可以弥补减产带来的缺口,但显然短期负面因素并没有让红枣下跌。”

绿色大华期货高级分析师王丽丽也认为,本轮红枣期货的主要矛盾是新疆减产预期。矛盾不在于是否减产,而在于减产幅度有多大,这是多头和空头的第一个分歧点。此外,疫情和发明者造成的需求不佳

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“红枣的老贸易目前比较清淡,红枣本身处于消费淡季。与此同时,各地针对疫情的防控措施也加大了淡季的力度。需求低迷对红枣的影响已经到了冰点,所以有可能继续产生边际影响。可能性很小,供应端的变化可能会缓解红枣的供过于求。”董对说道。

据了解,现货市场的红枣还在老季节,新季节的红枣还没有收获。近期老红枣现货价格持续走强。据卓创数据,2020年河北一级红枣价格同比上涨12.5%,2019年疫情前同比上涨5.88%。王骏认为,造成这种情况的原因是中秋国庆期间备货需求大,预期减产发酵后,部分贸易商在市场上抢购,导致现货交易明显改善。数据显示,今年第32周,全国红枣销售区域现货成交额环比增长14.81%,2020年同比增长121.43%,2019年同比增长47.62%。可以看出,经过预期减产和发酵后,红枣出货量连续三周大幅提升,好于疫情前的2019年同期。

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