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300292-南航退出天合联盟

5000亿股票匹配生态系统

编者按:

监管部门严查外汇外资金配置一直在持续酝酿。

300292-康耐特

4月中旬,证监会主席助理张玉军发布7项要求,其中“不得为场外股票配置、伞型信托提供数据端口等服务或便利”,拉开了迄今持续两个月的资金配置围剿大幕。

2014年国内集资公司近万家,从业人员超过8万人,配置证券期货资金超千亿元。从地域上看,集资公司多分布在浙江、上海、广东等经济发达的沿海地区。

随着上证指数持续走高,证监会多次表态,证券公司不得通过网上证券交易接口为任何机构或个人开展场外集资活动。“慢牛”的声音不绝于耳,对场外股票配置的监控也逐渐趋严。监管机构希望降低场外融资的杠杆来监管市场。这次牛市可能会改变中国股市快牛的顽疾。

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核心摘要:

2014年国内集资公司近万家,从业人员超过8万人,配置证券期货资金超千亿元。根据《21世纪经济报道》的调查,近几个月来,无论是线上还是线下的集资公司都明显加强了风险控制。至少有四家受访的筹款公司表示,他们的杠杆率已从5倍缩水至4倍或3倍。

本报记者徐维维杨志进宋江运

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来自上海、北京和武汉的报道

“无论场外集资利益链有多复杂,资金的最终使用者仍然是投资者,大部分风险由投资者承担。”深圳P2P平台创始人告诉21世纪经济报道。

这一观点得到了案例的验证。据报道,6月10日,一名长沙市民用4倍杠杆买入CRRC (601766。SH),但他在两次跌停后被迫平仓。在失去所有的钱后,他跳楼自杀了。场外股票配置备受外界关注。

300292-红楼梦平儿

牛市正在蓬勃发展。上证指数的不断走高伴随着成交量的不断扩大。5月22日至6月12日的16个交易日内,成交额超过1万亿,长达12天。

目前,市场正处于规范杠杆基金的窗口期。《21世纪经济报道》并未对国内十余家知名线下集资公司进行完整梳理,发现去年以来市场对股票集资的需求激增。不少互联网集资平台去年上线,不少P2P网贷平台近几个月也开始开展股票集资业务。

这些集资公司在集资人原有资金(也称保证金)的基础上,按一定比例分配资金,并向其适当收取利息费用。集资公司相当于一个中介,将自有资金、银行、信托资金或线上理财对接资金分配给需要资金的个人投资者或其他集资公司,赚取资金对接的差额或理财收益的差额。

300292-埃卢及家族

由于与常见的双向融资相比,杠杆率较高,因此集资公司在风险控制管理方面普遍较为严格。集资人操作股票时,一般会设置跌停警戒线和平仓线。前者是提醒客户在剩余一定保证金时补仓或减仓,后者是在剩余一定保证金时强制平仓。

股票配股起源于福建和温州,2008年开始有类似业务。但受当时市场和制度技术的限制,规模很小,是民间借贷的一种形式。根据主办方在今年4月举行的中国基金匹配行业大会上提供的信息,2014年国内基金匹配公司近万家,从业人员超过8万人,配置到证券期货的资金超过千亿元。从地域上看,集资公司大多分布在经济发达的浙江、上海、瓜沿海地区

《21世纪经济报道》的调查显示,线下大型集资公司的资本规模在十亿到几十亿左右,从事股票集资业务至少五年,相当一部分只专注于线下集资,没有参与互联网集资的竞争。

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他们的集资运作模式比较传统,集资人需要到当地分行面试,签合同,交保证金到指定账户,然后给集资人分配证券账户密码。浙江浙嘉投资的一位业务员说,因为市场需求大,公司甚至不需要做网站,所以很多商家上门。

线下撮合业务分为批发模式和终端零售模式两种模式。资金批发商与银行等金融机构对接,找到资金来源,然后批发给全国各地的集资企业,再由散户集资公司通过自己的渠道匹配投资者。这两种盈利模式都是为了赚取息差。

一些规模较大的线下公司,如温州的钟真财富、杭州的天辰投资,专注于零售,做少量的批发基金。《钟真财富》董事长周向《21世纪经济报道》透露,公司拥有数十亿资金,包括自有资金、信托资金和少量线上金融配套资金。

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